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今年8家IPO公司終止注冊(cè)，8月就占了5家，近期審核趨嚴(yán)了嗎？

時(shí)間：2023-08-11 12:10:56來(lái)源：覽富財(cái)經(jīng)

以往擬上市企業(yè)一旦過(guò)會(huì)，基本意味著上市無(wú)憂。不過(guò)這一情況近期出現(xiàn)了明顯的變化，8月9日，和創(chuàng)(北京)科技股份有限公司注冊(cè)結(jié)果顯示終止，這意味著今年又一家企業(yè)上市之路停滯了。和創(chuàng)科技也成為今年8月份第5家披露終止注冊(cè)的公司。

一家擬上市公司從動(dòng)議上市事項(xiàng)到順利過(guò)會(huì)中間凝聚了企業(yè)很多的心血，期間還有多家中介機(jī)構(gòu)參與保駕護(hù)航，更承載了公司員工及股東的美好夢(mèng)想。然而好不容易過(guò)會(huì)后，卻上市終止，這些企業(yè)是什么情況？

從統(tǒng)計(jì)來(lái)看，2023年初以來(lái)，終止注冊(cè)的企業(yè)主要集中在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和北交所，主板暫無(wú)注冊(cè)終止公司（交易所查詢“終止”關(guān)鍵詞暫無(wú)數(shù)據(jù)）。其中北交所今年注冊(cè)終止的公司就是前文提到的和創(chuàng)科技，不過(guò)根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的終止通知書顯示，和創(chuàng)科技是主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)的。


(資料圖片)

有意思的是，大部分公司是主動(dòng)撤銷IPO申請(qǐng)的，這些公司好不容易過(guò)會(huì)后，為何還要主動(dòng)撤銷申請(qǐng)？背后原因可能是什么？而8月以來(lái)終止注冊(cè)的公司數(shù)量就占了年初至今的一半，近期IPO審核趨嚴(yán)了嗎？

創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)終止公司一覽

年初至今，據(jù)Choice查詢創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制IPO最新審核狀態(tài)，合計(jì)共455家公司，其中終止注冊(cè)的有3家（BYD半導(dǎo)體在2022年12月證監(jiān)會(huì)就已披露“終止注冊(cè)”，所以未歸結(jié)到今年）。

創(chuàng)業(yè)板終止注冊(cè)的3家公司分別是：晶導(dǎo)微、皓澤電子、笛東設(shè)計(jì)。從融資金額情況看，3家的融資金額都在5億元左右。

我們分別看下這些公司的情況。

1、晶導(dǎo)微：

招股書顯示，晶導(dǎo)微電子主營(yíng)業(yè)務(wù)為二極管、整流橋等半導(dǎo)體分立器件產(chǎn)品以及集成電路系統(tǒng)級(jí)封裝（SiP）產(chǎn)品的研發(fā)、制造與銷售，形成了從分立器件芯片和框架的研發(fā)設(shè)計(jì)、制造到封裝測(cè)試的全套生產(chǎn)工藝，為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的分立器件企業(yè)之一。

早在2019年初，晶導(dǎo)微就發(fā)布了接受IPO上市輔導(dǎo)的公告，2020年7月正式遞交了IPO注冊(cè)申請(qǐng)。之后公司多次補(bǔ)充財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。值得注意的是，晶導(dǎo)微2022年的歸母凈利潤(rùn)同比下滑幅度高達(dá)80.9%，并且公司產(chǎn)品的毛利率、客戶及主要股東也被監(jiān)管層反復(fù)問(wèn)詢。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的注冊(cè)程序終止通知書，晶導(dǎo)微在7月初主動(dòng)撤回了上市申請(qǐng)，公司上市之路終止。

2、皓澤電子：

招股書顯示，皓澤電子屬于“小米系公司”，主營(yíng)業(yè)務(wù)為微型驅(qū)動(dòng)馬達(dá)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括單向開環(huán)馬達(dá)、雙向開環(huán)馬達(dá)、光學(xué)防抖馬達(dá)、閉環(huán)馬達(dá)、光學(xué)變焦馬達(dá)等，公司下游客戶為丘鈦科技、舜宇光學(xué)等攝像頭模組公司，后者將產(chǎn)品應(yīng)用于OPPO、小米等手機(jī)廠商。

自小米基金2020年3月增資入股后，皓澤電子來(lái)自于小米相關(guān)客戶的收入與毛利率均呈大幅增長(zhǎng)趨勢(shì)，2020、2021年毛利率均超過(guò)公司平均毛利率。

然而成也小米，敗也小米。上市委在審議會(huì)議上問(wèn)詢，皓澤電子是否形成對(duì)OPPO、小米的重大依賴，并對(duì)皓澤電子的業(yè)務(wù)獨(dú)立性構(gòu)成重大不利影響。

8月8日，深交所發(fā)行上市審核信息網(wǎng)站更新信息，由于公司及保薦機(jī)構(gòu)長(zhǎng)江證券主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)文件，皓澤電子IPO終止注冊(cè)。

3、笛東設(shè)計(jì)：

招股書顯示，笛東設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)類型包括住宅景觀設(shè)計(jì)、市政景觀設(shè)計(jì)、商業(yè)辦公景觀設(shè)計(jì)、文化旅游景觀設(shè)計(jì)、規(guī)劃設(shè)計(jì)等，報(bào)告期內(nèi)住宅景觀設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)占收入比重較高，為公司核心業(yè)務(wù)板塊，2019年至2022年上半年，其住宅景觀設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)占比分別為81.39%、87.95%、86.64%和73.10%。值得一提的是，住宅景觀設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)與房地產(chǎn)行業(yè)密切相關(guān)。

從笛東設(shè)計(jì)2022年9月公布的招股書（注冊(cè)稿）來(lái)看，2022年上半年公司營(yíng)業(yè)收入增幅和凈利潤(rùn)增幅都出現(xiàn)了下降。據(jù)招股書，2022年1-6月，公司營(yíng)業(yè)收入增幅-5.46%；凈利潤(rùn)增幅-22.71%。

此外公司當(dāng)期新簽訂合同金額也出現(xiàn)了異常，2019年至2022年上半年，該數(shù)據(jù)分別為42,279.49萬(wàn)元、44,587.28萬(wàn)元、50,344.03萬(wàn)元和17,651.81萬(wàn)元，公司還特意提出，2022年上半年新簽訂合同金額增長(zhǎng)率小于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。

公司把以上經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)的原因歸結(jié)為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，并且受房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境影響。公司還特意強(qiáng)調(diào)，如果未來(lái)宏觀和地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)一步惡化，“將可能導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化、新簽合同金額降低、營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)降低，甚至存在未來(lái)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降超過(guò)50%的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

今年7月，笛東設(shè)計(jì)主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)，上市之路終止。

總體來(lái)看，今年創(chuàng)業(yè)板IPO終止注冊(cè)的3家企業(yè)，都是主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)的，但內(nèi)在原因各不相同，其中滋味，只有企業(yè)自己體會(huì)最深。

科創(chuàng)板注冊(cè)終止公司一覽

截至目前，據(jù)Choice查詢今年科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)名單的最新審核狀態(tài)，共計(jì)221家公司，其中有4家公司是終止注冊(cè)。

科創(chuàng)板終止注冊(cè)的4家公司分別是：賽特斯、福特科、優(yōu)訊科技、好達(dá)電子。這4家公司的融資金額都小于10億元。

我們分別看下這4家公司的情況。

1、賽特斯：

賽特斯是一家軟件定義通信產(chǎn)品和解決方案提供商，面向數(shù)據(jù)中心、通信網(wǎng)絡(luò)和智能化運(yùn)維等領(lǐng)域，為客戶提供新一代信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施與技術(shù)服務(wù)。

從注冊(cè)問(wèn)詢來(lái)看，逾期應(yīng)收賬款及現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)，似乎對(duì)賽特斯IPO構(gòu)成一定的障礙。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，根據(jù)2022年3月的招股書（注冊(cè)稿），自2018年開始的報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款凈額占各期營(yíng)收比例分別為76.18%、83.23%、100.13%和130.17%；應(yīng)收賬款逾期比例較高，分別為43.95%、48.66%、65.78%和76.78%。

應(yīng)收賬款占營(yíng)收比例如此之高，雪上加霜的是，公司現(xiàn)金流狀況也并不好。報(bào)告期各期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-9,825.96萬(wàn)元、416.94萬(wàn)元、8,852.63萬(wàn)元及-5,173.99萬(wàn)元?，F(xiàn)金流凈額不僅波動(dòng)大，而且還出現(xiàn)了大額的負(fù)數(shù)。

在兩輪問(wèn)詢、上市委會(huì)議以及注冊(cè)問(wèn)詢中，公司均被要求說(shuō)明應(yīng)收賬款凈值占當(dāng)期營(yíng)收比例逐年上升的原因以及是否存在償付風(fēng)險(xiǎn)。

最終，賽特斯在今年7月主動(dòng)撤回了IPO申請(qǐng)，終止注冊(cè)。

2、福特科：

這家公司的終止注冊(cè)的原因和別人都不同。2022年，監(jiān)管層現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)，該公司內(nèi)控有效性存在不足，涉嫌違規(guī)資金占用，違規(guī)擔(dān)保信息披露失實(shí)。今年3月，福特科主動(dòng)要求撤回注冊(cè)申請(qǐng)文件。然而，因違規(guī)而受到的懲罰并不會(huì)隨著撤銷而消失。

今年7月，證監(jiān)會(huì)對(duì)福建福特科光電股份有限公司采取出具警示函監(jiān)管措施的決定。

證監(jiān)會(huì)稱，民生證券以及兩位保代在保薦福建福特科光電股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市過(guò)程中，未勤勉盡責(zé)履行相關(guān)職責(zé)，未發(fā)現(xiàn)發(fā)行人存在多項(xiàng)未披露的資金占用、違規(guī)擔(dān)保信息披露不完整、其他內(nèi)部控制問(wèn)題較多和研發(fā)人員信息披露不準(zhǔn)確等問(wèn)題?；谶@些問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)對(duì)民生證券采取了相應(yīng)的監(jiān)管措施。

3、優(yōu)訊科技：

優(yōu)訊科技是在今年2月主動(dòng)申請(qǐng)撤回IPO文件的。

根據(jù)公司2022年4月發(fā)布的招股書（注冊(cè)稿），優(yōu)訊科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為光器件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品應(yīng)用于光通信和光傳感兩大行業(yè)，終端應(yīng)用場(chǎng)景涵蓋電信傳輸網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心、廣電網(wǎng)絡(luò)、航空航天、環(huán)境和安全監(jiān)測(cè)等國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域。光電子器件是公司的主要產(chǎn)品，主要應(yīng)用于光通信和光傳感兩大領(lǐng)域，和5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心高度相關(guān)。

但值得注意的是，公司的主要產(chǎn)品之一100G光器件系列的銷售收入波動(dòng)較大。公司于2018年起進(jìn)行100G光器件系列產(chǎn)品的研發(fā)，2018年至2021年前三季度，公司100G光器件產(chǎn)品銷售收入分別為20.81萬(wàn)元、103.97萬(wàn)元、2,633.86萬(wàn)元和487.73萬(wàn)元。

公司稱，5G商用開啟以來(lái)，100G光模塊、光器件的技術(shù)方案和下游市場(chǎng)需求不斷變化，導(dǎo)致公司100G光器件產(chǎn)品的銷售收入有所波動(dòng)，長(zhǎng)距離傳輸?shù)母叨水a(chǎn)品面臨商業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品收入能否穩(wěn)定增長(zhǎng)面臨較大不確定性，產(chǎn)品價(jià)格及毛利率亦面臨因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇而下降的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于100G產(chǎn)品的問(wèn)題，監(jiān)管層也注意到了，根據(jù)科創(chuàng)板上市委2022年第17次審議會(huì)議結(jié)果公告，監(jiān)管層要求優(yōu)訊科技說(shuō)明100G產(chǎn)品的未來(lái)銷售可持續(xù)性以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否會(huì)發(fā)生較大波動(dòng)。

4、好達(dá)電子：

據(jù)招股書（注冊(cè)稿），好達(dá)電子主要從事聲表面波射頻芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，是兼具芯片設(shè)計(jì)技術(shù)、制造及封測(cè)工藝、標(biāo)準(zhǔn)化量產(chǎn)出貨能力的國(guó)內(nèi)廠商。公司主要產(chǎn)品包括濾波器、雙工器和諧振器，廣泛應(yīng)用于手機(jī)、通信基站、物聯(lián)網(wǎng)等射頻通訊相關(guān)領(lǐng)域。

好達(dá)電子最終終止注冊(cè)的原因，或與下列原因有關(guān)：

招股書顯示，公司與關(guān)聯(lián)方“聯(lián)動(dòng)”密切。公司2018年至2021年上半年向關(guān)聯(lián)方銷售商品金額分別為161.37萬(wàn)元、4,719.40萬(wàn)元、9,888.66萬(wàn)元和7,437.87萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為0.98%、22.86%、29.75%和25.39%。公司表示，根據(jù)公司和關(guān)聯(lián)客戶的經(jīng)營(yíng)需求，公司預(yù)計(jì)與關(guān)聯(lián)方的交易將持續(xù)存在，并具有交易金額上升的可能性。

此外，公司經(jīng)銷收入占比在報(bào)告期內(nèi)也超過(guò)四成。根據(jù)公告，好達(dá)電子在上市委會(huì)議與證監(jiān)會(huì)問(wèn)詢中，均要求公司說(shuō)明經(jīng)銷收入的真實(shí)性與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的合理性。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)在今年2月發(fā)布的注冊(cè)程序終止通知書，好達(dá)電子終止注冊(cè)。

總體來(lái)看，科創(chuàng)板今年這4家終止注冊(cè)的公司，都是主動(dòng)撤回了IPO申請(qǐng)，不過(guò)福特科例外，是先被監(jiān)管查出違規(guī)，才撤回申請(qǐng)，最終仍被采取了相應(yīng)的監(jiān)管措施。

綜上，截至目前，今年終止注冊(cè)的A股公司一共8家，創(chuàng)業(yè)板3家，科創(chuàng)板4家，北交所1家，主板沒有。從終止注冊(cè)的時(shí)間來(lái)看，多集中于近期。進(jìn)入8月以來(lái)終止注冊(cè)的有5家：8月02日科創(chuàng)板的賽特斯，和創(chuàng)業(yè)板的3家分別是皓澤電子（8月08日）、笛東設(shè)計(jì)（8月02日）、晶導(dǎo)微（8月01日）以及北交所的和創(chuàng)科技（8月09日）。短短9天時(shí)間，就有5家公司終止注冊(cè)，這個(gè)數(shù)量都超過(guò)年初至今（8家）的一半了。

近期市場(chǎng)有“IPO審核趨嚴(yán)”的傳聞，但并無(wú)官方文件明確驗(yàn)證該傳聞。注冊(cè)制市場(chǎng)化本是常態(tài)，“能上能下，交給市場(chǎng)檢驗(yàn)”才是正途。8月10日，證券時(shí)報(bào)頭版發(fā)布文章：《嚴(yán)把IPO質(zhì)量關(guān)，營(yíng)造良好資本市場(chǎng)生態(tài)》，或是對(duì)近期企業(yè)IPO狀態(tài)的回應(yīng)。

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